美國大選的最終懸念即將揭曉，美聯(lián)儲會議緊隨其后且預(yù)計本周將再次降息，此外澳洲和英國央行也是超級周中的焦點，本周的市場波動或顯著升高。
上周市場回顧
美國10月非農(nóng)數(shù)據(jù)大爆冷門僅新增1.2萬，創(chuàng)2020年12月以來最小增幅，不過失業(yè)率和時薪增速都維持在4.1%和4%不變。同期的美國制造業(yè)PMI也跌至46.5低于預(yù)期和前值。數(shù)據(jù)公布后，本周美聯(lián)儲降息25個基點的概率接近100%，對12月繼續(xù)降息的押注升至83%。
美元指數(shù)上周先抑后揚最終收平于104.31附近，結(jié)束連續(xù)四周的強勢反彈。隨著特朗普勝選概率的回落（下圖）和關(guān)鍵州選情的膠著，“特朗普交易”有所降溫，但考慮到非農(nóng)統(tǒng)計周期存在罷工和颶風(fēng)等特殊原因，美元仍有望持強勢，103一線是關(guān)鍵分水嶺。
美國三大股指周線回落，利好的科技巨頭財報未能提振市場情緒。而在大選之前，巴菲特的伯克希爾·哈撒韋財報顯示三季度拋售了25%的蘋果持倉，這是連續(xù)第四個季度減持蘋果股票，同時公司現(xiàn)金儲備超過3252億美元創(chuàng)下歷史新高，市場認為巴菲特可能試圖降低單一股票的集中度風(fēng)險，這也是眾多科技巨頭都需要面對的潛在風(fēng)險。
貨幣市場方面，歐元連續(xù)兩周反彈但在1.0900附近承壓回落，這里將繼續(xù)成為多頭的首要目標。英鎊結(jié)束連續(xù)五周的下跌收盤回升至1.3000關(guān)口附近，英國政府考慮增加稅率的消息帶來了一些負面影響。美/日連續(xù)五周收高升至153。
黃金周中再度刷新歷史新高后收盤小幅下跌至2736。白銀暫時失去動力回落至32.45附近。WTI原油低開高走但收盤仍未突破70美元。
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本周展望
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美國大選 — 當?shù)貢r間11月5日
美國大選進入決勝時刻！Polymarket的預(yù)測顯示特朗普獲勝概率較高但領(lǐng)先幅度在近幾日縮水，而綜合美國多份主流民調(diào)來看，哈里斯仍有著微弱的領(lǐng)先優(yōu)勢，但兩人在搖擺州的民調(diào)暫時勢均力敵。北卡羅萊納和密歇根是較早開票的搖擺州，其結(jié)果將給選舉結(jié)果以及市場走勢提供重要參考，而有著19張選舉人票的賓夕法尼亞則是關(guān)鍵中的關(guān)鍵。
需要提醒的是，美國大選采用的是選舉人票制度而非簡單多數(shù)，因此存在獲得更多選票但最終落選的可能性，比如2016年的希拉里，當時她的對手正是特朗普。
通常來講選舉結(jié)果會在第二天凌晨揭曉（大約北京時間11月6日中午）。但若發(fā)生重新計票、法律訴訟等意外甚至極端情況導(dǎo)致結(jié)果難產(chǎn)，市場或經(jīng)歷短暫的擔(dān)憂甚至恐慌，可以關(guān)注避險資產(chǎn)在這一情形下的表現(xiàn)。
除了關(guān)注總統(tǒng)寶座歸屬，參眾議院的角逐也同樣重要。預(yù)測顯示共和黨大概率會獲得參議院多數(shù)。
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美聯(lián)儲利率決議 — 周五3:00（北京時間，下同）
而為了給美國大選“讓路”，美聯(lián)儲利率決議被推遲至本周五。
盡管非農(nóng)數(shù)據(jù)意外爆冷，但由于存在氣候等特殊原因且總體經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏樂觀，因此美聯(lián)儲并不會急于大幅降息，本周降息25個基點是市場共識。從會議聲明和3:30的發(fā)布會中，我們可以捕捉到美聯(lián)儲對于未來的利率前景的觀點，保持謹慎應(yīng)該是主旋律，而這或給美元帶來支撐。
數(shù)據(jù)方面本周可以關(guān)注周二的服務(wù)業(yè)PMI以及周四的初請失業(yè)金人數(shù)，需要提醒的是，本周開始美國進入冬令時，數(shù)據(jù)公布時間將延后一個小時。
此外，美國財政部將于周三公布新一季的發(fā)債計劃，這將和本周的美債拍賣一起對收益率產(chǎn)生影響。
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英國央行利率決議 — 周四20:00
由于英國通脹壓力的緩解（9月CPI創(chuàng)3年多新低），市場預(yù)計央行本周降息25個基點至4.75%。這可能是央行繼7月之后的第二次降息，利率市場也預(yù)測這可能是今年的最后一次。隨著國內(nèi)和全球市場的眾多不確定性因素，央行也會在降息節(jié)奏上保持謹慎。關(guān)注英鎊在1.2890一線的支撐。
除了英國之外，巴西、挪威和瑞典央行也將在周四公布利率聲明。
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澳洲聯(lián)儲利率決議 — 周二11:30
澳洲聯(lián)儲是發(fā)達經(jīng)濟體中唯一尚未開始降息的央行，且9月會議聲明中仍舊保留“不排除任何選項”的強硬措辭。最新公布的澳洲三季度核心CPI放緩但仍在3.5%的高位。市場普遍預(yù)計央行本周仍將維持利率在4.35%不變，降息至少需要等到明年2月或上半年晚些時候。
若央行繼續(xù)保持立場不變，或能限制澳元的下行方向，但能否在0.6540上方持續(xù)反彈還需要關(guān)注美元在大選前后的走勢和市場風(fēng)險情緒的演變。
- 中國財政刺激 — 周五
中國有望在周五公布萬眾矚目的財政刺激措施的細節(jié)，這一時間點正好是在美國大選之后，因此有分析認為不同的大選結(jié)果會產(chǎn)生不一樣的政策細節(jié)（舉債規(guī)模和時間跨度等）。
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XAUUSD 4小時
來源：TradingView
黃金在非農(nóng)行情中反彈至2762后再次回落，在跌破上升楔形后金價或繼續(xù)面臨調(diào)整壓力。下方關(guān)注2720一線的支撐，跌破后或下探至2700以及2685一線。
從美國大選結(jié)果來看，若特朗普勝選有望在短期內(nèi)穩(wěn)住黃金走勢，若共和黨掀起“紅色浪潮”有望成為黃金的重大利好。反之，若哈里斯獲勝，多頭可能暫時撤出“特朗普交易”導(dǎo)致黃金下跌。
除了美國大選和美聯(lián)儲會議，黃金交易者還需要關(guān)注本周美國財政部公布的新一季的發(fā)債計劃和美債拍賣。
黃金的一周隱含波動率飆升至23.17%，大幅高于高上周14.9%，這暗示本周金價大概率在2646.35-2825.65之間波動，即周五收盤價的上下各90美元區(qū)間。
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USDJPY 4小時
來源：TradingView，Forex.com
貨幣市場中，美元/人民幣、歐/美、以及美/日都是較好能反應(yīng)大選結(jié)果和市場情緒的標的。尤其是美/日（美元指數(shù)）過去一個多月的走勢和特朗普勝選概率保持同步，且都在上周出現(xiàn)回落。
151.50一線是下方的首要支撐參考，跌破后恐考驗149.20附近的支撐。
在美國大選前后，貨幣政策和經(jīng)濟數(shù)據(jù)暫時淪為“配角”。特朗普的勝選或利好于匯價，而哈里斯的當選則可能導(dǎo)致美元和美/日延續(xù)回調(diào)的走勢。
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