盡管地緣風(fēng)險逐步降溫，但英偉達(dá)財報可能引發(fā)又一波科技股的動蕩。
上周市場回顧
隨著美股上周五遭遇重挫，歐美股市周線普遍下跌，紛紛脫離歷史高點區(qū)域。不過港股繼續(xù)一騎絕塵，周五飆升4%后錄得周線六連陽，今年累計上漲17%，遠(yuǎn)超標(biāo)普的2.5%。作為中概股龍頭，阿里巴巴今年累計漲幅近70%。
黃金連續(xù)八周升高，但上周后半段在刷新了2955美元的歷史新高后漲勢放緩，WTI原油則連續(xù)五周下跌。地緣風(fēng)險降溫以及美俄關(guān)系破冰是背后的主要因素，這也使得美元指數(shù)連續(xù)三周下跌。當(dāng)然，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱也是原因之一。
歐元上周小幅收低于1.0460，仍未克服1.0500一線的重要阻力。德國大選的初步計票結(jié)果符合市場預(yù)期，保守派的聯(lián)盟黨（CDU/CSU）贏得29%左右的選票，四年后重新奪回議會第一大黨的位置。而特朗普/馬斯克力挺的極右翼德國選擇黨（AfD）以約20%的得票率成為第二大黨。執(zhí)政黨社民黨僅獲得16%左右的選票。由于沒有單一政黨的得票率過半，因此新一屆政府的組閣工作預(yù)計將要到4月才能完成。
日本央行的加息和強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)令10年期國債利率升至1.4%上方，為2010年以來的最高水平，同時也提振了日元的匯率。日本央行行長上周表示如果“非正常”的市場行情導(dǎo)致國債收益率快速升高，央行將采取干預(yù)措施，但讓市場力量決定債市的立場并沒有改變。上述言論導(dǎo)致美/日周五沖高回落收于150下方。過去6周中有5周收低。
上周澳洲和新西蘭央行分別間隙50和25個基點，但對各自貨幣的影響有限。澳元和紐元均錄得連續(xù)三周的反彈。
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本周展望
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地緣局勢
美國和烏克蘭的礦產(chǎn)協(xié)議可能于近期簽署，這也意味著歷時三年的俄烏戰(zhàn)爭即將落下帷幕。在解決烏克蘭問題的同時，美俄雙方關(guān)系的緩和將翻開全球地緣局勢的新篇章。在“大國外交”的戰(zhàn)略思維之下，澤連斯基如何表態(tài)已經(jīng)不再重要。
地緣局勢降溫可能令黃金失去部分上漲動力，美元在本周缺乏重要數(shù)據(jù)的影響下也可能持續(xù)弱勢。由于歐洲在和談進(jìn)程中被徹底邊緣化，再疊加獲利了結(jié)的因素，歐洲股市本周或面臨考驗。
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美國PCE物價指數(shù) — 周五21:30 （北京時間）
作為美聯(lián)儲最為青睞的通脹指標(biāo)，PCE年率預(yù)計從2.6%放緩至2.5%，核心PCE預(yù)計從2.8%降至2.6%。通脹下行或令美元繼續(xù)承壓，但可能部分緩解美股身上的壓力。
不過從更長周期來看，關(guān)稅大戰(zhàn)或?qū)е旅绹酥寥蛲浀幕厣?，這令美聯(lián)儲今年并“不急于降息”。
- 英偉達(dá)財報 — 美國時間周三盤后
這將是英偉達(dá)在DeepSeek問世后第一次公布業(yè)績，市場將密切關(guān)注公司是如何展望其在全球“AI大戰(zhàn)”中的發(fā)展方向。想要打消市場的憂慮和質(zhì)疑，英偉達(dá)需要交出更為強勁的業(yè)績表現(xiàn)和指引。而英偉達(dá)股價的走勢也將于AI概念股和美國科技股深度綁定。
本周公布財報的其他科技公司還包括Salesforce、C3.ai、Snowflake等。
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XAUUSD 4小時
來源：TradingView
黃金連續(xù)8本周的上漲已經(jīng)創(chuàng)下了2020年7月以來的最長記錄。但隨著地緣風(fēng)險的釋放，漲勢在上周出現(xiàn)了放緩跡象。
在失去了上漲加速度后，短線首先關(guān)注2918附近的初步支撐，失守后恐考驗2900以及通道下軌2870一線。不過美元的走弱或許能限制金價的跌幅，多頭的目標(biāo)自然仍是前高進(jìn)而沖擊3000美元大關(guān)。
黃金的一周隱含波動率小幅上升至15.13%，暗示本周金價大概率在2872.01-2997.61之間波動，即周五收盤價上下各63美元的區(qū)間。
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NASDAQ 100 日線圖
來源：TradingView
納指周一開盤在21600附近出現(xiàn)逢低買入的力量，不過在英偉達(dá)本周三財報公布之前，美股或仍受制于上周五的跌幅，在突破21800之前，空頭或占據(jù)主導(dǎo)。
下方關(guān)注100天均線和趨勢線重疊的21230一線，這里或許能吸引更多多頭進(jìn)場。
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