但市場卻更為關(guān)注特朗普的關(guān)稅威脅將如何攪動金融市場。強(qiáng)勢美元和火爆金價能否共存？
上周回顧
隨著關(guān)稅大戰(zhàn)的暫時降溫，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次回歸聚光燈之下。
美國1月新增14.3萬非農(nóng)就業(yè)人口，低于預(yù)期的17萬，但前值被上修至近兩年新高30.7萬（下圖）。同時失業(yè)率從4.1%降至4%，時薪增速從3.8%升至4.1%，后兩者均好于預(yù)期。同時出爐的密歇根大學(xué)1年期通率脹升至4.3%，創(chuàng)2023年11月以來新高，5年期升至3.3%，為2008年以來最高水平。
總體強(qiáng)勁的就業(yè)報告公布后，美債收益率和美元指數(shù)周五顯著反彈，周線跌幅有所收窄。歐元連續(xù)兩周收低跌至1.0327，在英國央行宣布降息之后英鎊上周基本持平于1.2400附近。加元、澳元等商品貨幣上周大幅反彈，日元領(lǐng)漲，美/日則周線四連跌失守152關(guān)口。
美國三大指數(shù)周五集體下跌，周線級別也出現(xiàn)不同程度的回落。就在美國科技巨頭普遍受到DeepSeek沖擊的同時，專注開源模型的Meta股價已經(jīng)連續(xù)15天上漲，創(chuàng)下歷史新高的同時也創(chuàng)下最長連漲記錄。英偉達(dá)估計連續(xù)五天回升但仍徘徊在130美元下方。谷歌財報不佳股價單周中重挫9%。
為了鞏固在AI領(lǐng)域的優(yōu)勢地位，Meta、亞馬遜、谷歌和微軟表示今年將累計投入3200億美元的資金，2024年合計為2300億美元。
避險情緒和期現(xiàn)套利交易幫助黃金上周屢創(chuàng)歷史新高并連續(xù)六周上揚(yáng)。
由于擔(dān)心未來對銅征收關(guān)稅，銅價攀升至10月以來新高。WTI原油在連續(xù)三周下行后跌破71美元。
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本周展望
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美國1月CPI — 周三21:30（北京時間）
市場預(yù)計整體CPI維持在2.9%，此前已經(jīng)連續(xù)三個月回升，核心CPI從3.2%或降至3.1%。
隨著特朗普不斷揮舞關(guān)稅大棒，實(shí)際和預(yù)期通脹近期都有不同程度的回升，因此本周數(shù)據(jù)也有著上行風(fēng)險，或者說高于預(yù)期的數(shù)值會引發(fā)更加劇烈的市場波動（美元走強(qiáng)，美股下跌）。
此外，同期PPI數(shù)據(jù)將于周四揭曉，周五則將看到1月零售銷售數(shù)據(jù)。
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關(guān)稅大戰(zhàn)
上周特朗普推遲了對加拿大和墨西哥的25%的關(guān)稅，但維持對中國加征10%的關(guān)稅，后者已經(jīng)宣布了10%-15%的關(guān)稅反制措施并于本周生效。
而在剛剛過去的周末，特朗普又宣布對鋼和鋁產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，并將在本周對部分國家征收對等關(guān)稅。值得注意的是，美國最大的鋼鋁產(chǎn)品進(jìn)口來源是加拿大，而不對等關(guān)稅的對象可能包括日本、印度、巴西、越南、以及歐元區(qū)等。特朗普的關(guān)稅措施將繼續(xù)在外匯市場中掀起波瀾。
- 鮑威爾聽證會
美聯(lián)儲主席將于周二、周三分別出席參議院和眾議院的聽證會。從已經(jīng)發(fā)布的發(fā)言稿提到“美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健、勞動力市場均衡、通脹壓力減輕，未來利率調(diào)整將謹(jǐn)慎評估數(shù)據(jù)、前景變化和風(fēng)險均衡”。同時鮑威爾還將面臨議員們的提問，其中通脹和利率前景是繞不開的話題。
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XAUUSD 周線圖
來源：TradingView
周五非農(nóng)并沒有對黃金走勢產(chǎn)生明顯的影響，本周CPI可能同樣如此。周一開盤金價繼續(xù)沖高，強(qiáng)勁走勢短時間內(nèi)很難改變。
下方支撐上移至2850/60區(qū)域，而多頭目標(biāo)自然是2900美元以及更具意義的3000美元整數(shù)關(guān)口，即周線圖中的通道上軌附近。
黃金一周隱含波動率略降至15.1%，暗示本周金價大概率在2799.04-2921.20之間波動，即周五收盤價的上下各61美元區(qū)間。
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EURUSD 日線圖
來源：TradingView
盡管說關(guān)稅大戰(zhàn)沒有贏家，但在外匯市場，美元仍是最大贏家。
歐洲對美國的巨大貿(mào)易順差令其很有可能成為特朗普的下一個目標(biāo)。對歐元來說，阻力最小的方向仍是下行，首先關(guān)注前低1.0220附近的支撐，跌破后將打開通往平價水平的大門。反彈方向，均線和趨勢線等在1.04/05一帶構(gòu)成了強(qiáng)大的壓力。
本周歐元區(qū)沒有重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，匯價走勢主要取決于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和關(guān)稅等外部因素。
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